Калита-финанс очередная "кухня" ?

В теории мы все представляем, как и почему проигрываются деньги на Forex. Во всяком случае, вряд ли читателям это необходимо объяснять. Статей об этом написано довольно много, достаточно поискать их в «Яндексе» и на некоторых трейдерских форумах особенностям Forex-кухни посвящены целые разделы. И собственно, писать обо всем этом было бы нечего, не получи мы личный отрицательный опыт. Совершенно зря дилинговые центры сравнивают с казино. Дилинговый центр, в отличие от казино, зарабатывает не только тем, что шансы против клиента. Но также еще и тем, что подкручивает «рулетку» к нужной цифре или помечает карты. Именно об этом статья. Говорят, что есть относительно честные дилинговые центры, которые выплачивают выигрыши и не манипулируют ценами. Но обсуждать этот вопрос, все равно что вести священную войну. Ниже мы описываем частный случай, который нельзя рассматривать как обобщение.

Все началось в середине апреля. Идея была проста и банальна, открывать короткие позиции по отечественным акциям в день закрытия реестра эмитента к выплате дивидендов. Обычно на следующий день бумага падает на сумму дивидендов, а то и больше, так как многие восстанавливают свои короткие позиции по акциям после отсечки. Однако есть одно «но», ни один профессиональный участник рынка не даст «зашортить» акцию в канун закрытия реестра, либо «шорт» обойдется очень дорого. Зато такую услугу предоставляют различные дилинговые центры через инструмент CFD. Торговать CFD на российские акции дают единицы. Мы изучили и так не длинный список: «Финам» отказался предоставлять короткие позиции по CFD в канун отсечек. Отброшены были компании из Екатеринбурга и Уфы, а также North-West Financial Broker, у которого на сайте не было даже номера телефона для связи. О физическом офисе вообще не стоит упоминать. Для торговли CFD для российских акций у компании Broco доступна только длинная позиция. БКС дает Forex, но CFD у них только на иностранные акции.

В результате была выбрана компания «Калита-финанс». У нее есть офис в Москве, городской телефон и даже служба клиентской поддержки. К тому же «Калита-финанс» член Национальной валютной ассоциации (НВА), ведет свою рубрику на федеральном канале «Россия 24». На официальном сайте говорится, что она партнер Сбербанка (по факту имеет там расчетный счет), транслирует свои котировки в терминал Reuters, имеет в нем свою страницу под тикером KLTA. Ну разве таким регалиям нельзя не доверять? Более того, с «Калитой-финанс» меня связывали старые добрые отношения. Я еще в 2007 году «слил» за несколько дней свой первый и последний депозиты на Forex и тогда нареканий они у меня не вызывали. По данным генерального директора «Калиты-финанс» Олега Захарченко, в компании открыто 127 тыс. счетов, из них с 30 тыс. ведется торговля. Для сравнения, у самого крупного российского брокера «Финама», по данным ММВБ, 23 тыс. активных счетов. И это при условии, что у «Калиты-финанс» открыты представительства всего в двух городах, Москве и Харькове, а у «Финама» же офисы в 99 городах.

Было решено, что надо пополнить счет в «Калите» и «шортить». Деньги в размере 32,5 тыс. руб. (депозит 30 тыс. руб. и 3 тыс. руб. на различные комиссионные, к примеру, банк за перевод взял 500 руб.) были перечислены 29 апреля, как раз к закрытию реестра акционеров «Роснефти». На «Роснефти» много заработать не удалось, что-то около 600 руб., при этом ДЦ заработал примерно 2 тыс. руб. Следующая сделка с акциями «Волгателекома» была уже намного удачнее. С операции удалось выручить более 13 тыс. руб. Далее были «шорты» по «Мосэнерго» и МТС, все это позволило депозиту за семь торговых сессий вырасти с 32,5 тыс. до 55 тыс. руб. При этом, хотя торговые условия ДЦ были жесткими, на фоне агрессивного падения акций после закрытия реестра удавалось отбить комиссию и покрыть расходы на спред. Кстати, размер спреда, выставляемого ДЦ, в первые сделки был относительно небольшим, и по бумагам МТС, к примеру, составлял всего 0,1%. Такая хроническая прибыльность сделок не могла не вызвать внимания ДЦ.

Кошмар начался с «Уралкалия». На следующий день после отсечки, как положено, акции компании открылись с гэпом вниз, однако закрывать позицию я не стал, «Калита-финанс» установила огромный спред по CFD на акции компании. Разница между ценами на покупку и продажу составляла 4 руб. при стоимости бумаги около 115 руб. Для сравнения, спред по этим акциям на ММВБ обычно составляет 10 коп. Если бы я откупил CFD по тем ценам, я бы заплатил ДЦ 750 руб. за сделку и 8960 руб. потерял на спреде, что превышало мою прибыль от короткой позиции. Понятно, что первая реакция при таких транзакционных издержках дождаться, когда добропорядочный ДЦ снизит размер спреда. Это случилось в тот же день после роста стоимости акций «Уралкалия» на 3% «Калита» снизила спред до 2 руб.

Однако особого смысла закрывать убыточную позицию при остатках средств на депозите 23 тыс. руб. и отдавать 5230 руб. в пользу ДЦ я не видел. К тому же чувствовался общий перегрев рынка, и после повышения индекса ММВБ за два дня (11-12 мая) более чем на 9% акциям нужно было как минимум «отстояться». Я наивный, полагал, что как раз 13 мая больших движений на рынке не будет, закрою позицию, хотя и в убыток, но с «нормальным» спредом. Но сделать этого сам не успел. Утром 13 мая мою позицию закрыл сам ДЦ по маржин-коллу. На счету осталось 9600 руб., при этом транзакционные расходы на «Калиту-финанс» составили 9767 руб. Конечно же, в тот же день спред по бумагам «Уралкалия» сузился до приемлемых 20 коп. «Хорошо, подумал я, терять особо нечего». Эксперимент был повторен на обыкновенных акциях «Сургутнефтегаза». Как положено, акции «Сургута» после отсечки открылись гэпом вниз на 3,5%, однако закрыть позицию я также не смог, спред вновь стал «зашкаливать». При цене акций 27,5 руб. разница между ценами bid и ask составляла 1 руб. (3,6%) и моя прибыль даже после существенного гэпа вниз оказалась близка к нулю.

При этом интересно, что, когда я держал в портфеле «Сургутнефтегаз» или «Уралкалий», спред по этим бумагам был максимальный из всех CFD, котируемых в ДЦ. Особенно резонансно это выглядело на фоне активного падения бумаг «Распадской» и «Аптечной сети 36,6» - разница между ценой покупки и продажи по этим CFD в терминале была меньше, чем по бумагам, в которых я «сидел». Вывод: спреды у «Калиты-финанс» не зависят от волатильности и ликвидности акций на биржевом рынке. Вопрос: от чего же зависят котировки CFD?

Искать ответ на этот вопрос я поехал в офис «Калиты-финанс». Дабы попасть сразу на генерального директора, пришлось подключать «тяжелую артиллерию», честно представиться журналистом. Разговор происходил в достаточно напряженной обстановке, сразу с двумя «топами» компании, генеральным директором «Калиты-финанс» Олегом Захарченко и директором по связям с общественностью Алексеем Вязовским. Не успел я объяснить цель своего визита, как меня огорошил фразой Алексей Вязовский. «Поезд ФСФР, запущенный весной 2010 года, направлен на борьбу с рынком Forex». «Что тут объяснять корреспонденту, сейчас в СМИ развязывается борьба против этого рынка», поддержал коллегу Олег Захарченко. Я высказал свои претензии по манипулированию ценами и по тому, что размер спреда необоснован и может быть максимальным на протяжении нескольких дней. Сидеть же «вдлинную» у «Калиты-финанс» в инструментах CFD невозможно, так как они считают, что контракт на разницу в цене, это кредит со стороны компании и каждый день списывают проценты с размера открытых позиций. К примеру по «Уралкалию» размер позиции превышал 550 тыс. руб. и на эту сумму считались проценты. Из-за всего этого я налетел на маржин-колл на максимально невыгодных условиях. Спред по этим бумагам был максимальный из всех CFD, котируемых ДЦ. Особенно резонансно это выглядело на фоне активного падения бумаг «Распадской» и «Аптечной сети 36,6»

Ответ со стороны Олега Захарченко был прост: «Вы не умеете торговать и не поставили стоп-лосс». Я возразил, что при таких спредах бессмысленно ставить стоп-лосс, на что Алексей Вязовский добавил, что размер спреда регламентируется договором, однако в договоре ни слова не сказано про разницу в ценах. Об этом вскользь упоминается в «Правилах от 8 марта» и возможно, в регламенте неотъемлемой части договора. Однако регламент «Калита-финанс» может менять в одностороннем порядке. При этом в договоре прописан интернет-адрес на регламент, но пройти по данной ссылке на момент написания статьи не удалось. В договоре ничего не написано о «Правилах от 8 марта», однако в самих правилах упоминается, что это неотъемлемая часть договора и изменения в них компания также может вносить в одностороннем порядке. Так или иначе в вышеупомянутом документе говорится о маркетмейкере, второй стороне в сделке, однако о точных размерах спредов там ни слова не написано. Поэтому, согласно правилам, мои 4 руб. по «Уралкалию» вполне могли стать и 8 руб. и 16 руб.

На вопрос о том, почему именно в моих бумагах размер в разнице цен был максимальным, ответ господина Захарченко был таков: «Сразу несколько клиентов открыли короткие позиции по "Уралкалию" и "Сургутнефтегазу" и "Калите-финанс" было необходимо поднять стоимость контрактов, дабы захеджировать свой риск». «У вас сложилось неправильное впечатление, никто за вашим депозитом не гоняется», поддержал начальника Алексей Вязовский. На вопрос, почему никто не открыл коротких позиций по АФК «Система», которая в тот же день, что и «Сургутнефтегаз», закрывала реестр, ответа получено не было.

Я попробовал узнать, как компания хеджирует короткие позиции, к примеру по акциям «Белона» или «Аптечной сети 36,6» и получил ответ: через фьючерсы на индекс РТС. Был также огорошен рассказом про то, как ДЦ хеджирует свое ноу-хау, индекс MARPI (индекс цен на недвижимость) и потребительскую корзину (уровень инфляции). На эти индикаторы «Калита» также предлагает CFD-контракты. Якобы у компании есть своя недвижимость, а короткие позиции защищают договоры с некими фирмами, которые «скупают индекс» при цене менее $4 тыс. за 1 кв. м. А, к примеру, от инфляции на хлеб, по словам Олега Захарченко, они «защищаются покупкой фьючерса на пшеницу». Тут надо отметить, что стандартный контракт на CME Globex на пшеницу 5 тыс. бушелей, что составляет 136 тонн. А в потребительскую корзину входит не только пшеница, но и другие продукты. И если на каждый из них покупать фьючерсный контракт, то без сомнения, можно накормить целый город. А вот эффективно снизить риски на сверхволатильных товарных рынках таким оригинальным методом вряд ли удастся.

В итоге я назвал компанию «Калита-финанс» «кухней», на что Олег Захарченко заявил: «Вы не знаете, что такое "кухня", мы не "кухня", дайте мне определение "кухни"». Удар ниже пояса: сослаться на какой-нибудь интернет-форум я не мог, а дать официальное определение жаргонизму очень сложно. «Калита-финанс» не выводит операции клиентов в ECN или на ММВБ, это признанный даже руководством компании факт. Генеральный директор сообщил, что все это «нормальный бизнес». В общем, от диалога с управленцами «Калиты-финанс» у меня возникло острое ощущение, что мне, мягко говоря, сообщают не всю правду. Поэтому я попросил компанию возместить мне мой депозит в размере 32,5 тыс. руб. и перечислить эти средства на расчетный счет. Мне предложили написать заявление на имя директора, а также уведомили, что заявление будет рассматриваться два дня. Неделю спустя после посещения офиса денежного перевода от «Калиты-финанс» я не получал, зато пришел официальный ответ на мое заявление: «Компания "Калита-финанс" не нашла оснований для удовлетворения вашего требования о возврате суммы в размере 32,5 тыс. руб. В договоре, заключенном между вами и компанией, не содержатся положения, ограничивающие размер спредов по тем или иным инструментам, следовательно, компания не принимала на себя обязанности поддерживать спред в определенных границах. Нормативных актов, действующих на территории Российской Федерации и устанавливающих ограничения на размер спреда в части финансовых инструментов, не обращающихся на организованном рынке, также не существует».

Таким образом, итог взаимодействия с компанией «Калита-финанс» таков, по мнению ДЦ, я не умею торговать на отсечках реестров, у меня нет 33 тыс. руб., и мне светит иск о вымогательстве своих же денег, о чем редакцию уведомил господин Вязовский. Кстати, спред по бумагам «Сургутнефтегаза» на следующий день после посещения офиса был снижен до 10 коп. и больше никогда не поднимался, а бумаги «Уралкалия» упали больше чем на 10% от цены, с которой я «шортил».

НЕ УПУСТИТЕ СВОЙ ШАНС

В конце мая компания «Калита-финанс» запустила рекламную акцию: «С 24 мая по 24 июня мы проводим специальную акцию "Безопасный старт". Если в течение первой торговой недели ваши сделки будут не самыми удачными и сумма убытков составит 30% и более от суммы первоначального депозита, мы компенсируем ваш убыток! "Безопасный старт" - прекрасная возможность на практике проверить свои знания, получить первый опыт реальной торговли и при этом не потерять собственные денежные средства. У вас больше нет повода для сомнений и страха - действуйте! Спешите открыть счет на сумму ровно 10 тыс. руб. (!) и торгуйте без потерь!» - призывает сайт «Калиты-финанс».

Рекомендуем прочитать статью Торговая стратегия своими руками